千方科技：全年业绩增速放缓+领域内仍保持领先 谨慎增持评级

2016-04-08类别：公司钻研机构：广发证券钻研员：刘雪峰

[摘要]

2015年度，公司完成破产收入亿元，同比增添%，归属于公司股东di净利润亿元，同比增添%。2015q4公司收入亿元，同比增添3%，归母净利润亿元，同比下滑18%。业绩下滑首要因shi政府财政压力至部门项目收入确认周期加长，系统集成基数较年夜却小幅下滑6%。交通行业毛利率方面小幅上升ge百分点，抵达%，传统主业坚持行业争先、立异营业均you打破2015年zai保证传统营业di行业龙头位置同时，加年夜对新营业di投入力度，部门已you详尽数目方面di搁浅：1、交通信息化收入稳居行业第yi；pis营业50%据you率；车载智能终端（车机）供货25万台，其中前装11万台，排第yi；远航通营业80%市占率；2、12308平台注册用户586万，售票总量万张，生意额亿元，开通场站750ge、可售票线道路路11281条，生意额与袒护率均位居全国第yi；3、航空联盟上线1ge月，注册用户27万，售票量超越6000张，生意额打破450万元；4、聪慧出租效劳新增郑州、洛阳、秦皇岛3ge城市，已成为国内最年夜di出租车信息运营效劳商；5、公交电子站牌已签约实施11ge城市；6、交通信息效劳新增le马自达、沃尔沃、吉利3家车厂，累计7家；7、今朝百度、腾讯、搜狗、360deng均shi公司交通信息效劳di用户。立异营业将zai2016年慢慢发展起来，成为公司未来新di营业增添点。

公司正处于项目施工向效劳运营转换di过程，依托交通规模di规模性数据采集才干和营业线di无缺规划，其数据价值将随变现体例di慢慢lele而取得市场重估。估量16-18年eps分袂为元、元、元，维持“谨严增持”评级！